歡迎來到比特幣的第五個時代。
隨著比特幣編程減少新發行的數量，一個新的數位稀缺時代已經來臨。就像每週五的鐘點一樣，礦工獲得驗證比特幣交易的獎勵已經第四次被削減了一半自區塊鏈啟動以來。
比特幣的所謂分裂發生在週五晚上8點後。因此，礦工將獲得每個區塊3.125比特幣直到可能在2028年的某個時候。這是礦工為解決幫助保持比特幣網絡安全的加密謎題而支付的部分費用，直到再次被減半，並一直持續到22世紀。
儘管它可能是例行公事，但比特幣的分裂——由比特幣匿名創造者中本聰的僅七行代碼觸發——是該資產特性的核心。正如galaxy digital分析師gabe parker在twitter（亦即x）上解釋的那樣，分裂是“[比特幣]透明、可預測的貨幣政策的支柱，使比特幣成為可證明稀缺的資產”。
至於比特幣的價格，接下來會發生什麼就看個人猜測了。但從歷史上看，比特幣的價格在每次分裂後都獲得了積極的動力——儘管通常不是立即。
然而，宏觀經濟格局的轉變、以往對分裂如何發展的了解，以及華爾街新近擁有的投資工具使這一刻在比特幣歷史中獨特。
vaneck數位資產研究負責人matthew sigel在最近的博客中寫道，比特幣的“最激烈的增長”通常發生在分裂後的180天。從分裂前30天到分裂後180天，比特幣的價格平均上升了427%。與此同時，博客文章指出，比特幣在2020年從6,800美元跳漲至14,850美元，漲幅達116%。
記得2020年嗎？重要的是要注意，比特幣的第三次分裂發生在貨幣政策寬鬆的時候，當時央行為應對威脅全球經濟的疫情時期的放緩而苦惱，加密分析公司kaiko的研究主任dessislava aubert告訴decrypt。
“聯邦儲備局正在寬鬆政策，”她在這次分裂前說道。“對我來說，相對於最近的分裂，我們在2020年發生的那次，主要的區別是宏觀環境。”
當2022年美國消費者物價飆漲時，美聯儲迅速加息以控制通脹。現在，貨幣條件相對緊縮，市場的變動基於聯邦儲備局何時可能降息以及降幅的預期，aubert表示。
“很多人擔心[聯邦儲備局]今年可能只會降息不止三次，”她說。“這對風險資產和可能也是比特幣不利。”
儘管利率上升，比特幣在華爾街接受現貨比特幣etf時在3月創下新的歷史高點。自一月以來吸引數十億美元的資金流入，讓投資者能夠在傳統經紀戶口中獲得比特幣敞口的產品已經為比特幣需求創造了支撐，coinbase分析師david duong和david han在3月寫道。
“隨著主要機構現在能夠通過這些工具進行敞口，比特幣對即將到來的分裂的反應可能不一定反映之前週期的表現。”他們寫道，並補充稳定的產品需求可能會導致波動降低。
前幾次比特幣分獎事件帶來的波動可能會較少，因為比特幣挖礦者在應對這種事件方面有了更多的經驗。kaiko的aubert表示。通常情況下，一些處於困境中的挖礦者被迫出售比特幣，因為生產比特幣的成本有效倍增。
“這一次，我認為挖礦者做好了更好的準備，”她說。“他們一直在積累流動性…過去一年中，這個行業已經大幅整合。”
加密挖礦和鎖定公司foundry的戰略總監charles chong也分享了減少挖礦者困境的前景。他告訴decrypt，挖礦者已經有了充足的時間來做好準備。從某種意義上說，這可能展示了他們整體精湛的技術水平。
“雖然每四年一次的收入瞬間減半在其他行業中是前所未有的，但這些事件的可預測性允許進行戰略性準備，”他說。“總的來看，分獎事件需要對運營進行改進，這可能被解釋為長期看漲，促進了更具彈性和高效的挖礦環境。”
